Всички държави
Готова ли е Европа за изтеглянето на ликвидност от Фед? — Новини и снимки на AllBiz в България
всички раздели
All.BizБългарияНовиниEconomyГотова ли е Европа за изтеглянето на ликвидност от Фед?

Готова ли е Европа за изтеглянето на ликвидност от Фед?

18 Сеп 2013 11:05 | Economy

Сложната обстановка на Стария континент изглежда крайно податлива на всички възможни негативни външни фактори

Масивният експеримент с икономическите стимули, реализиран в последните четири години от Федералния резерв на САЩ, рано или късно ще бъде преустановен. Факт, с който всички трябва да свикнат. Дали обаче централните банкери в Европа може да избегнат очертаващите се разрушителни последици?

Да, безспорен факт е, че с реализирането на количествените си улеснения Фед може би предотврати една тежка глобална депресия. От друга страна обаче американската централна банка подтисна свободния пазар и подхрани по лишен от пазарна логика начин борсите на акции и облигации.

Кога и с колко - това са двата основни въпроса, на които Фед трябва да даде отговор след края на двудневното си заседание в сряда. Експерти изтъкват, че съществува немалка вероятност ограничението на програмата за изкупуване на активи да съвпадне със сдаването на председателския пост на банката от страна на Бен Бернанке. Пост, около който се спекулираше немалко в последните дни. Кулминацията бе отказването от битката от страна на Лари Съмърс, който бе лично номиниран от президента Барак Обама.

През април Бен Бернанке направи едно важно изявление, което и в момента продължава да се тиражира от повечето водещи световни информационни агенция. По тогавашните му думи ако икономиката на САЩ се възстановява според очакванията, количествените улеснения и исторически ниските лихвени проценти ще бъдат прекратени.

Несъмнено, стартирането на програми за "наводняване" на пазарите с ликвидност има и своите преимущества, стимулирайки растежа в много от развиващите се пазари в трудни за националните стопанства времена. Въпреки това, ако погледнем към последния цикъл на затягане през 1994 г., облигационните пазари претърпяха значителни сътресения в световен мащаб. В този ред на мисли изниква важният въпрос, готов ли е Старият континент за това?

Да, ако се вземат предвид коментарите на члена на Изпълнителния съвет на Европейската централна банка (ЕЦБ) Йорг Асмусен от миналата седмица. "Ако през 1994 г. сътресенията бяха големи, можем да очакваме да бъдат дори още по-големи в още по-дълбоко взаимосвързания днешен свят", каза германският икономист, цитиран от Financial Times.

Първите признаци за сътресения на финансовите пазари в развиващите се икономики от последните месеци вече са факт. Те до голяма степен бяха свързани с кандидатурата на Лари Съмърс за наследник на Бернанке. Бившият финансов министър на САЩ е известен като един от най-големите скептици на програмата за количествени улеснения и несъмнено влизането му в председателския кабинет щеше да има мигновен резултат. Отказът му обаче повиши значително шансовете на далеч по-миролюбивата в изказа си Джанет Йелън, настоящ заместник-председател на централната банка.

Въпреки несигурността около стимулите в САЩ европейските пазари остават стабилни до момента. Забележителен факт, особено за продължаващата да търпи несгоди южна част на еврозоната. Известни негативни сигнали обаче бяха доловени в Обединеното кралство и Германия, където бяха отчетени спадове в доходностите по държавните ценни книжа.

Истината е, че чрез коментара си Асмусен не целеше да изглежда катастрфично настроен. Той по-скоро искаше да влезе в тона, който Германия налага в ЕС в последните години - подсилване на нагласите спрямо размера на предстоящото бедствие и впоследствие даване на насоки как несгодите може да бъдат избегнати.

Сложната обстановка на Стария континент изглежда крайно крехка и податлива на всички възможни негативни външни фактори. Да, Фед ще намали количествените улеснения. Рано или късно. Отговорът на ЕЦБ обаче трябва да е мигновен.

Базираната във Франкфурт банка може да намали лихвените проценти допълнително или да започне да предлага ликвидност на банките в еврозоната - може би за още по-дълъг период от тригодишните заеми, обявени в края на 2011 г., или при по-добри условия. Условия, които да дадат възможност на банките да отделят повече средства за реалната икономика.

Друга част от плана на ЕЦБ за засилване на доверието в бъдещето е публикуването на протоколите от срещите на централните банкери. В исторически план европейските банкови лидери, повечето от които са гуверньори и на националните централни банки в рамките на еврозоната, запазват в тайна позициите си. Истината е, че не малко политици в Европа се страхуват да не бъдат уловени в собствените си капани.

Източник:  Investor.bg

Новини на рубриката: Economy

Сравнете0
ИзтрийтеИзбрани са позициите: 0